資本コスト計算とは、企業が資金調達を行う際に必要なコストを評価する手法である。
## 概要
資本コスト計算は、投資家のリスクに対する見返りとして求めるリターンと密接に関連している。20世紀後半にポートフォリオ理論の発展とともに体系化され、CAPM（キャピタルアスセットプライシングモデル）やベータ係数といった概念を基盤とした計算方法が確立された。
## 役割と機能
資本コストは、企業の財務戦略立案において重要な指標となる。投資プロジェクトの採算性評価や、事業拡大のための資金調達手段選択に活用される。また、株主への配当政策決定や、会社のバリュエーションにも影響を与える。
## 特徴
- **リスク分析**：個々の資産と全体のポートフォリオに対するリスク評価を反映する。
- **マルチファクターモデル適用**: CAPM 以外に、業界リスクや経済指標などの複数要因を考慮した資本コスト計算が可能である。
- **時間的変動性**：市場環境の変化により、長期的な平均値ではなく瞬間的な資本コスト評価が必要となる。
## 現在の位置づけ
近年では、サステナビリティやESG（環境・社会・ガバナンス）要素が企業価値に与える影響も考慮した資本コスト計算が求められている。また、規制強化や市場流動性変動といった外部要因への対応も重要視されている。
