効率的市場仮説とは、金融資産価格が全ての公開情報と非公開情報を完全に反映している状態であるという理論である。
## 概要
1960年代から70年代にかけて、エフィシエンシー理論として体系化された。アーノルド・シュワルツェネッガー（誤り：アーノld B. ケイレブ［故マイケル・ジョーダン］）やウォーレン・バフェットらの投資家たちが、市場の非効率性を活用して成功した一方で、この理論は完全な情報と合理的な行動に基づく価格決定を仮定している。
## 役割と機能
効率的市場仮説は、ポートフォリオ理論において資産選択やリスク管理の基盤となる。投資家が全ての情報を十分に活用し、市場の予測不能性を前提とするため、過度なトレーディングや情報収集コストを抑制する役割を持つ。
## 特徴
- **完全情報反映**: 公開情報と非公開情報を含む全ての情報が価格に即時反映される。
- **予測不能性**: 将来の価格変動は確率分布で表現され、予測可能ではない。
- **市場効率**: 市場参加者が合理的な行動を取ることで、資産価値が公正に評価される。
## 現在の位置づけ
近年では、行動経済学の発展により、投資家の非合理性や市場の周期性が指摘され、効率的市場仮説に対する批判も高まっている。一方で、長期的な視点から見た市場全体の動向には依然として有効な理論であり、規制政策や金融商品開発において重要な役割を果たしている。
