リターン・オン・インベストメンツ (ROI) とは、投資に対する利益率を示す指標である。
## 概要
ROIは、企業の財務分析において重要なパラメータとして使用される。投資した資金から得られる収益を測定し、その効果性や有効性を評価するための尺度となる。この概念は、20世紀前半に経営学の中で体系化され、その後、企業の事業戦略立案やプロジェクト選択の際の意思決定ツールとして定着した。
## 役割と機能
ROIは、投資対比でどれだけの利益を生み出すかを定量的に表現する。また、複数の投資機会がある場合に、どのプロジェクトが最も効率的であるかを比較評価する際の指標としても活用される。この指標はDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析やIRR（内部收益率）と並行して使用され、資本コストやWACC（ウェイトド・アベレージ・コスト・オブ・キャピタル）を考慮した上で、投資の合理性を検討する際に重要な役割を果たす。
## 特徴
ROIは単純な計算式により算出されるため、理解が容易であり、直感的な評価指標である。一方で、長期的視点でのキャッシュフロー変動や資本構造の影響を正確に反映しないという欠点もある。これに対し、EBITDA（利益剰余金前の売上高）やフリーキャッシュフローは、より詳細な財務状況を捉える指標として利用される。
## 現在の位置づけ
ROIは依然として広く使用されているが、現代では、より複雑で詳細な分析手法へのニーズが高まっている。特に、資本コストや市場リスクを取り入れた評価体系においては、WACCやIRRに基づいたアプローチが主流となっている。それでも、ROIは簡潔さと直感性から、初期のフィルタリングや比較検討を行う際の基本的な指標としての役割を果たし続ける。
ROIは、投資効率の評価において重要な役割を果たす一方で、詳細な財務分析では他の複雑な指標と組み合わせて使用される傾向にある。
